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唐岩声称要做最适合中国人的社交平台的场景还历历在目，转眼间，却退出了经营的一线。

　　一个月以前，陌陌原总裁兼首席运营官王力已经正式接替唐岩，成为了新一任 CEO。

　　陌陌的“改朝换代”，不仅意味着这款陌生人交友的 APP 将驶向全新的方向，同时也预示着，原有的社交、直播形式进入了扩张艰难的瓶颈期，包括陌陌在内的同类型产品，已经开始寻找新的机遇与风口。

　　陌陌的困境并非始于近期。自从抖音、快手横空出世以来，“唱衰”它的声音就接连不断。从“七年之痒”到“中年危机”，这些用词似乎是环绕在唐岩耳边的催命符，时刻催促着他：再不警惕陌陌江山就要亡了。

　　过去的唐岩确实没太把快抖放在眼里。2018 年的他曾向媒体表示：“抖音和陌陌的用户画像十分不同，并没有产生实质性的影响。”而短短两年过去，市场格局之变已经翻天覆地。

　　摆在陌陌眼前的障碍是，快抖、soul 等新产品分切“陌生人交友”的蛋糕，秀场直播遭遇天花板，主播及用户逐渐向抖音流失等。意识到危机的陌陌奋发图强，经历了疫情的营收直线下滑之后，陌陌调整了直播生态、推出新的 VIP 策略，试图扭转局面。

　　尽管从财务报表上来看，陌陌还没有陷入现金流的危险，连续 23 个季度的正向盈利，证实陌陌还有继续冲击的底气。不过，充沛的现金流和每年 10 位数的净利润，并不能掩盖陌陌逐渐暴露的风险因素。

　　昨日收盘后，陌陌股价下跌 5.63% 仅剩 13.57 美元，与历史最高点 53.31 美元相比已跌去七成之多，市值也从昔日的百亿美金降至 28 亿美元。季报显示，陌陌 Q3 总营收 37.7 亿元人民币，同比下降 15%。非美国通用会计准则计量的净利润为 6.53 亿元人民币，同比下降 48%。

　　对应到具体业务与用户数据，收入占比 60% 以上的直播服务营收 23.75 亿元人民币，同比环比均有所下降。付费用户 1310 万，陌陌主 APP 的 MAU 为 1.136 亿，尚未恢复到疫情前的水准。这对其来说绝对不是好兆头。
 

冬日带来的气温骤降，在线教育行业的竞争却没有偃旗息鼓迹象反而势头更旺。

　　进入第四季度，在线教育的热度有增无减：10 月，猿辅导宣布已完成 G1 和 G2 轮共计 22 亿美元融资，估值达到 155 亿美元，一年之内，猿辅导总计获得 22 亿美元融资；同样在 10 月，在线数学思维头部品牌豌豆思维正式收购在线英语小班品牌魔力耳朵；11 月，朴新教育发布通知称将剥离网校业务，原有业务由跟谁学全面接管。

　　热闹背后，资本的角逐也愈加激烈。不久前，教育公司们相继发布财报，高亏损、高增长成了行业的共同关键词。

　　市场津津乐道在线教育的可能和瓶颈，但热闹只属于头部玩家。

　　11 月 27 日，2018 年上市的在线教育公司流利说发布三季度财报，尽管亏损大幅收窄，但流利说的营收同比也出现下降，身处不断上升的在线教育赛道，流利说的表现显然让资本市场感到失望，受此影响，流利说股价一度跌超 10%，截至北京时间 12 月 3 日收盘，流利说股价跌至 1.42 美元，市值跌至 7000 万美元出头。

　　过去两年，慢热的在线教育突然被几度按下加速键，进而在今年成为了最炙手可热的赛道。互联网巨头、头部机构持续加注，当 K12 在线教育的比拼逐渐成为烧钱游戏，启蒙赛道也出现巨头收割，中腰部玩家的生存空间被逐渐压缩。

　　摆在流利说们面前的未来，愈加暗淡。

　　从拼产品到拼资本

　　流利说的尴尬境况是在线教育行业中腰部公司们的一个缩影。

　　两年前，流利说登陆纽交所时是风光无限的。回溯过往，这家如今主打 AI 教育概念的公司在发展初期实际上是踩准了行业脉络的。

　　2011 年，Google 产品经理王翌决定回国创业，基于自身经历，他认为英语学习应该以练为核心。因此，2012 年 9 月，王翌与资深软件工程师胡哲人、前谷歌研究科学家林晖共同创立英语流利说（现已更名流利说）。

　　英语流利说是一款英语口语学习 APP，依靠自主研发的实时语音评分技术，通过闯关游戏的形式，引导用户开口讲，希望用户不知不觉“流利说”英语。

　　2013 年 2 月，口语练习工具“英语流利说”APP 上线，此时的流利说正处在中国移动互联网腾飞的窗口期，新奇有趣的产品在市场上能够得到的关注远胜如今：例如，流利说上线不久，即被苹果应用商店推荐，在几乎没有推广的情况下，不足半年就获得了第一个 100 万用户。

　　如此产品号召力为流利说赢得了资本青睐，成立不久，流利说获得 IDG、挚信资本、GGV、华人文化产业投资基金 （CMC）、心元资本、双湖资本、赫斯特资本等知名 VC 的多轮投资。

　　流利说新颖的产品设计固然是吸引投资人的重要因素，但不可忽视的大背景是，伴随移动互联网风起，在线教育此时也被寄予了很大希望——教育市场的规模无需多言，一旦能与移动互联网产生化学反应，前景更加可观。

　　事实上，自 2012 年起，市场上集中出现了猿题库、作业帮、阿凡题、咪咕学霸等拍照搜题类产品。除了创业公司，更有实力的玩家则寄托通过免费敲开在线教育的大门：2014 年，由 YY 支撑的 100 教育上线，称两年投入 10 亿，以免费模式吸引培养用户。

　　然而在这个阶段，在线教育苦于找不到健康的商业模式，事实上并没有取得太大突破。也正因如此，围绕产品力的比拼让业内玩家依然有机会在牌桌上继续游戏。

　　根据流利说 2018 年递交的招股书显示，其 2017 年营收为 1.656 亿元人民币，是 2016 年的 13 倍，毛利润为 1.079 亿元人民币，是 2016 年的 7 倍；2018 年上半年营收 2.32 亿元人民币，2017 年同期为 4006 万元人民币，增速比较可观。这为其顶着 AI 教育第一股的名头登陆纽交所奠定基础，2018 年 9 月底，流利说正式上市，发行价 12.5 美元，开盘价 16 美元，市值突破 6 亿美元。

（编辑：菏泽站长网）

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